恒行6

　　重要支持成分： 

　　一是煤炭价值较前期上涨
，煤炭行业供给侧鼎新如火如荼地推动
，煤市交投空气优良
，矿方无库存
。自9月份至今
，各煤种价值均大幅调涨
，尤其是末煤
，各主产地主流无烟煤企累涨幅度高达150～200元
。再加上京津冀、山东、安徽等地民用需要拉动
，无烟块煤价值普涨
，进入四时度后
，民用取暖成煤炭涨价重要拉动力
。煤头尿素企业成本增长显著
，部吩祗业成本较9月初增长200元
，受此拉动
，尿素涨价支持显著
。 

　　二是前期减产检建的尿素企业未复原出产
，目前尿素企业整体开工率较低
。1～9月中国出产尿素总计2568万吨
，同比下滑1.4%
。其中
，9月产量为259.1万吨
，同比下滑14.3%
。近几年无数尿素企业处境艰巨
，部门年产能30万吨及以下装置因不足成本优势、严沉倒挂而停车
，部门厂家减负荷或转产液氨、甲醇
，尿素企业开工率始终维持低位
。进入四时度后
，北方好多地域冬季气温较低、不利于装置开车
。截至目前
，尿素整体开工率不及55%
，同比下滑18.04%
。 

　　三是部门地域运力偏紧
，货源表运受限
。成本上涨、货源供给偏紧
，再加上部门运力严重
，成为尿素价值上涨的助推剂
。从下游需要来看
，无数地域农业需要仍是淡季
，复岳阳企业采购维持淡稳
，部门胶合板厂需要因环保需要略减量
。 

　　东北地域尿素市场交投缓慢回升
，货源自储为主
，部门出厂价上涨至1250～1350元；华北地域尿素市场受成本上涨及开工低位提振
，出厂报价不休上扬
，下游拿货通常
，企业产销比稳中有涨；华东、华中地域尿素价值涨幅显著
，但市场交投通常
，产销比略有松动；西南地域尿素市场区表货源到站受限
，区内货源偏紧
，企业产销比略有上升
。 

　　国际尿素价值陆续7周稳中上涨
，中国货源严重是重要助推剂
。目前主产区价值相当于离岸价240美元
，大型业务商供给印度标购价涨至离岸价235～240美元
。目前中国港存100万吨左右
，可维持至春季出口
。不外
，中国尿素价值迅速攀升
，市场审慎心态加沉
，而没有中国尿素出口
，国际市场货源欠缺难以缓解
。 

　　印度STC颁发新一轮尿素标购
，11月16日结标
，船期12月30日
，预计必要150万吨尿素
。伊朗可提供40万吨货源
，印度目前尿素到岸价已涨至230美元
，标购实现前价值或持续上涨
。